Применение скидок и премий при оценке стоимости предприятия


При оценке контрольного пакета, если отсутствуют какие-либо отдельные элементы контроля, величина премии за контроль должна быть уменьшена на стоимость, приходящуюся на данные элементы. Напротив, если неконтрольному пакету акций присущи какие-то отдельные возможности элементов контроля, то это должно быть отражено в его стоимости. Рассмотрим подробнее расчеты премий и скидок.

Премия за контроль.

Основы оценки пакетов акций (долей участия)


Заместитель директора по оценке, MRICS

Основы пакетов акций (долей участия)

Журнал Акционерное общество: вопросы корпоративного управления, №4 (131), апрель 2015 г.

Настоящая статья продолжает цикл статей, посвященных роли и месту независимой различного имущества при осуществлении корпоративных процедур в акционерных обществах (АО) и обществах с ограниченной ответственностью (ООО) .

В предыдущих статьях цикла мы прошли этапы взаимодействия заказчика оценки и оценщика, начиная с принятия решения заинтересованным лицом (заказчиком оценки) о привлечении независимого оценщика, заканчивая получением заказчиком отчета об имущества.

Оценка стоимости предприятий


М. ЕАОИ, 200 8. — 1 57 с.

В настоящем учебно-практическом пособии изложены основы оценки предприятия (бизнеса). Рассмотрены основополагающие элементы, доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке, описан процесс, итогового расчета бизнеса.

Формат: pdf / zip

СОДЕРЖАНИЕ Введение 7Тема 1.

Сравнительный подход в оценке бизнеса


Экономическое содержание сравнительного подхода заключается в том, что выбирается предприятие, которое недавно было продано или акции которого имеют рыночную котировку.

По предприятию-аналогу рассчитывается соотношение между ценой продажи и важнейшими финансовыми показателями. Это соотношение называется оценочным мультипликатором. Умножив величину мультипликатора на аналогичный финансовый показатель оцениваемого предприятия, определяется стоимость оцениваемого предприятия.

Пример.

Недавно продано предприятие аналог по цене 300 млн.

Анализ и корректировка стоимости активов и обязательств при оценке бизнеса методом чистых активов


Для бизнеса методом чистых активов необходимо определить:

— рыночную стоимость всех активов компании

— величину обязательств компании

— разницу между рыночной активов и обязательств.

Этапы оценки МЧА:

— сбор и анализ финансовой информации (бух. баланс и расшифровки к нему)

— переоценка всех учтенных активов с учетом обоснованной рыночной стоимости

— приведение обязательств к текущей стоимости с учетом изменившихся условий финансирования

— составление «экономического» баланса предприятия, где активы и пассивы отражены по скорректированной

— определение стоимости СК путем вычитания из скорректированной активов предприятия скорректированной стоимости обязательств.

Предварительно оценщик проводит инфляционную корректировку финансовой документации.

Целью инфляционной корректировки документации является приведение ретроспективной информации за прошедшие периоды к сопоставимому виду; учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных потоков и ставок дисконта.

Простейшим способом корректировки является переоценка всех статей баланса по изменению курса рубля относительно курса более стабильной валюты, например, американского доллара.

Также оценщиком проводится учет износа зданий, оборудования и т.д.

Устаревание — утрата стоимости в силу сокращения полезности имущества, вызванного его обветшанием, изменениями технологии, изменениями в поведении и вкусах людей или изменениями состояния окружающей среды

Факторы, вызывающих потерю стоимости, устаревание:

Физический износ — потеря стоимости объекта в результате их эксплуатации и под воздествием природных сил.

¾ Устранимый — такой износ, издержки на устранение которого целесообразны, то есть издержки меньше вклада в рыночную стоимость объекта из-за устранения износа.

¾ Неустранимый — издержки на устранение которого экономически нецелесообразный

Функциональное устаревание – потеря объектом стоимости вследствие изменения во вкусах, предпочтениях, технологических инноваций, смены рыночных стандартов.

Экономическое устаревание — потеря стоимости, обусловленная факторами, внешними по отношению к объекту.

О порядке проведения экзамена по сертификации членов НП СРОО «СПО» по направлению «Оценка бизнеса»


­­­Приложение №2.2 к Положению о сертификации специалистов-оценщиков НП СРОО «СПО»

(Утверждено решением Совета Партнерства Протокол №28 от 12 ноября 2013 г.)