Принципы и методы оценки эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования


Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования, как и реальных инвестиций, осуществляется на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм возвратного денежного потока по ним, с другой. Вместе с тем, формирование этих показателей в условиях финансового инвестирования имеет существенные отличительные особенности:

1. отсутствует показатель амортизационных отчислений.

Принципиальная модель оценки стоимости финансового инструмента инвестирования имеет следующий вид


Для оценки средневзвешенной стоимости капитала необходимо выполнить следующие действия. 1. Определить источники финансирования компании и соответствующие им затраты на капитал. 2. Поскольку проценты по займам, как правило, уменьшают базу для расчета налога на прибыль, то для оценки стоимости долгосрочного заемного капитала надо умножить его величину на коэффициент (1 – Т), где Т – ставка налога на прибыль, выраженная в процентах.

Гончаров А


Основу текущего обратного потока по финансовым инструментам инвестирования составляют суммы процентов, периодически выплачиваются за ними (на взносы в уставные фонды; депозитные вклады в банках; по облигациям и долговым ценным бумагами) и дивидендов по акциям и другими паевыми ценными бумагами) Кроме того, финансовые активы предприятия, которыми являются финансовые инструменты инвестирования, не амортизируются, они продаются (погашаются) в конце срока их использования предприятием (или в конце обусловленного фиксированного срока их обращения) цене, которая сложилась на них на момент продажи (или заранее обусловленной фиксированной суммой) Итак, в состав обратного денежного потока по финансовым инструментам инвестирования входа стоимость их реализации с окончанием срока их использования (Фиксированная стоимость по долговым паевыми активами и текущая курсовая стоимость за паевыми финансовыми активами).

Определенные различия состоят и в формировал нормы прибыли на инвестированный капитал.

Финансовые инструменты создания стоимости компании FINANCIAL INSTRUMENTS VALUE OF THE COMPANY Текст научной статьи по специальности — Экономика и экономические науки


Авторами статьи рассматриваются проблемы формирования стоимости компании в рамках концепции управления стоимостью в России. Обоснованы этапы управления собственностью и приоритеты в оценочной деятельности. Исследована стратегическая функция компании, в качестве которой выступает стоимость бизнеса. С методических позиций проанализированы финансовые инструменты создания стоимости компании (финансовая стратегия, инвестиционная политика, инвестиционная привлекательность, корпоративное управление) и финансовые модели анализа компании.

This article discusses the problems of forming the value of the company within the framework of the concept of value management.

Принципиальная модель оценки стоимости финансового инструмента инвестирования имеет следующий вид


Любая финансово-экономическая деятельность требует постоянного вложения капитала. Для поддержания и расширения производственного процесса и повышения его эффективности, внедрения новых технологий и освоения новых рынков необходимы прямые инвестиции (капитальные вложения). Источником инвестиций могут быть бюджетные ассигнования, различного рода ссуды, кредиты и займы, собственные средства организации, акционерный капитал.

Выбор источников финансирования зависит от множества факторов, среди которых – отрасль и масштабы деятельности предприятия, технологические особенности производственного процесса, специфика выпускаемой продукции, характер государственного регулирования и налогообложения бизнеса, связи с банковскими структурами, репутация на рынке и др.

Соотношение удельных весов отдельных компонент в общем объеме привлекаемого капитала характеризует его структуру .

Бедный инвестор все равно останется бедным


Интервью с президентом Parex Asset Management Робертом Идельсоном

Зарубежные финансовые группы расширяют свое присутствие на российском рынке, при этом создают продукты не только для региональных инвесторов, но и выходят на развивающиеся рынки. Президент Parex Asset Management (РАМ) РОБЕРТ ИДЕЛЬСОН считает одним из самых интересных регионов Среднюю Азию и Закавказье. Впрочем, для состоятельных российских клиентов РАМ рекомендует диверсифицировать свои вложения за счет использования глобальных стратегий.

— Расскажите, пожалуйста, о клиентской базе компании в России? Насколько бизнес на российском рынке отличается от бизнеса в Прибалтике?

— Как правило, наша клиентская база различается в каждом регионе, где мы работаем.

Подробнее о рыночных рисках


Выдержка из книги «Анализ кредитных рисков». Автор: Костюченко Н.С.